时间 2023-06-05
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WCG MARKETS:为什么备受追捧?GARP投资法到底是什么?

在理财过程中,谈及投资风格,最为脍炙人口的是价值和成长,孰不知,有一种平衡策略受到众多实力派投资人的认可与追捧,它,就是GARP策略。

GARP,即“growth at a reasonable price”的缩写,意为:以合理的价格买成长,是将价值和成长结合起来的一种选股策略。GARP策略想要寻找的是,相对其盈利的成长性而言其价值被低估,幷且拥有可靠的成长潜力的公司。一方面利用股票的成长属性分享高成长收益机会;另一方面,利用价值型投资标准筛选低估值股票,有效控制市场波动时的风险。使用GARP策略就可以规避一些追高的投资陷阱,又尽可能获取成长性公司的收益。图像



GARP策略关注什么指标?

GARP策略的前提是成长性(growth),需要不断去寻找支撑股价的“成长性”,在满足成长性的基础上再去评估价格是否合理。GARP策略的投资者通常将PEG指标作为度量股票的成长力和价值的重要指标,PEG=PE/(企业年盈利增长率*100)。用PEG指标选股的好处是将股票当前价值和它未来的成长性对比起来看,从而弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。

比如一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%,那么这只股票的PEG就是1。这表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。而如果PEG小于1,则暗示了现阶段的股票价格可能低于其应有的位置,未来还有上涨空间,值得投资者关注。

GARP策略的综合特征如何?

跟成长型投资者一样,GARP也看重公司的成长前景。但与其他的成长型投资者不同的是,他们对高预期收益率(例如25%-50%范围)的公司会持谨慎的态度。因为这样的公司包含较大的风险及不确定性。在GARP的使用者看来,一个安全的、更加现实的成长收益率(例如10%-20%),更适合他们的胃口。 GARP投资者和成长型投资者另外的共同点则是对净资产回报率的关注。对于这两种风格的投资者来说,一个持续高增长的净资产回报率(相对于行业平均值而言)常常暗示这是一家优秀的公司。 由于存在大量的客观评判标准来评估成长性,GARP投资者完全可以发挥自已的主观能动性,制定符合自己个人风格的选股系统。主观能动性是使用GARP所必需的要素之一,如果要使用这样的策略,就得基于独特的背景来分析一家公司,必须遵循自己对公司表现和运营的理解来做决策。图像

 


GARP策略听起来很完美,但将成长型和价值型投资结合起来使用,确实不是一件容易的事情。不过,这确实是一个值得我们花时间去学习的技巧。 

以上资讯由WCG MARKETS提供

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